汇丰:下调舜宇目标价至97.83港元 评级“买入”

作者:sjtouting.com    来源:未知    发布时间:2019-01-22 15:38    浏览量:

  格隆汇1月22日丨汇丰发表研究报告,对今年的智能手机业保持审慎乐观的态度,在智能手机出货量疲弱引起市场对供给链的关注下,该行信任舜宇光学科技(02382.HK)的定位跑赢同业,重要是受惠于其主要客户的市场份额提升;产品组合有所优化;以及其产品线的自动化升级将会在今年上半年大抵实现等起因。

  该行续指,舜宇去年第四季的车载镜头付运量按年录42%增幅,较第三季的23%及去年上半年的18%增添为高,相信主要是因为其主要客户从新进货以及其市场份额增加所致。公司在前视及环视镜头模组领有当先的市占率,加上此业务的技能准入门槛较高,相信公司能连续跑赢市场的增久远景。

  汇丰也提到,公民币在去年下半年贬值约5%,信赖将会对舜宇带来负面影响,预期将会对公司带来约2亿元国民币的汇兑亏损。集团某些关键元件,例如图像传感器的成本是以美元计价,加上由于去年下半年浮现供应缺少而令图像传感器的售价回升。因此,该行预期公司去年度的纯利将按年下跌7%至27.05亿元人民币。

  为了反映智能手机出货量疲弱、镜头模组的毛利率下降及汇兑损失等预期,该行遂将公司2018至2020年的纯利猜想辨别下调9%、6%及3%,并将其12个月目标价由原来的99港元调低至97.83港元,坚持“买入”投资评级。

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